L’environnement actuel est particulièrement porteur pour les fonds obligataires à échéance fixe, un domaine dans lequel Pictet dispose d’une expertise considérable, explique Ermira Marika, Head of Developed Markets Credit chez Pictet Asset Management.
Quel est le principe d’un fonds obligataire à échéance fixe?
L'investisseur en obligations a le choix entre l'achat d'une obligation individuelle et la souscription d'un fonds “classique” qui investit dans un portefeuille diversifié d'obligations. L'un des principaux avantages d'une obligation individuelle réside dans le fait que les paiements de coupon et la date d'échéance finale sont clairement définis à l'avance. En revanche, un fonds offre une répartition étendue des risques en investissant dans des émetteurs variés, provenant de différents secteurs et régions.
Cependant, il existe une solution qui combine le meilleur des deux mondes: le fonds obligataire à échéance fixe. Ce type de fonds investit dans un portefeuille soigneusement construit d'obligations qui partagent toutes la même maturité et sont généralement conservées jusqu'à leur terme. Ainsi, lorsque vous investissez, vous bénéficiez d'une visibilité complète sur le rendement attendu et la date d'échéance, tout en profitant d'une exposition diversifiée aux obligations.
“L’investisseur dispose d’une visibilité complète sur le rendement attendu et la date d'échéance, tout en bénéficiant d’une exposition diversifiée aux obligations.”
Pourquoi sont-ils particulièrement attrayants aujourd’hui?
Après plus d'une décennie de taux d'intérêt (presque) négatifs, les obligations présentent à nouveau des rendements intéressants depuis deux ans. Les taux d'intérêt sont historiquement élevés, tandis que les principales banques centrales viennent d’entamer un cycle de baisse des taux d'intérêt. Le moment semble donc opportun pour “capturer” les niveaux actuels des rendements obligataires.
Nous observons également que les investisseurs cherchent à réduire leur exposition à la volatilité des actions en complétant leur portefeuille avec des solutions obligataires présentant une volatilité relativement limitée. Étant donné la grande prévisibilité des cash flows, les fonds obligataires à échéance fixe offrent ici une alternative intéressante.
“Nos gestionnaires de portefeuille bénéficient du soutien d'une équipe de recherche dédiée, chargée de scruter la santé financière des entreprises et de surveiller quotidiennement les titres en portefeuille.”
Quelles est l’expertise de Pictet AM en la matière?
La gestion obligataire et monétaire constitue l’un des piliers de notre maison depuis près de 40 ans. Nous gérons quelque 80 milliards d’euros en fixed income.
Dans un fonds obligataire, la sélection des entreprises lors de la construction du portefeuille est très importante. Pour un fonds obligataire à échéance fixe, cette sélection est vraiment clé, car l’objectif est d’acheter les obligations et de les conserver jusqu’à leur échéance. Pourtant, cela reste une approche de gestion active – une stratégie buy and watch – où nous surveillons attentivement les titres en portefeuille et intervenons si nécessaire, notamment en cas de dégradation significative de la qualité de crédit d’un émetteur.
Pour mener à bien cette tâche, nos gestionnaires de portefeuille bénéficient du soutien d'une équipe de recherche dédiée, chargée de scruter la santé financière des entreprises et de suivre quotidiennement les titres détenus dans le portefeuille. Dans l'ensemble, l'équipe responsable de nos stratégies obligataires à échéance fixe est composée de 27 professionnels expérimentés.
Quelles sont les principales caractéristiques de la nouvelle stratégie obligataire à échéance fixe que vous allez prochainement lancer?
Notre nouvelle solution d'investissement à terme fixe de quatre ans déploie un portefeuille fortement diversifié d'environ 80 obligations, majoritairement émises par des sociétés bénéficiant de notations de crédit très élevées, dites investment grade. Ce cœur du portefeuille sera complété par une allocation pouvant atteindre 30% d'obligations high yield afin de générer un rendement attendu attrayant d'environ 4% par an.
Nos ressources en matière d'analyse de crédit jouent un rôle essentiel dans la sélection de ces titres à haut rendement. Nos analystes chevronnés sont spécialisés par secteur et ont une connaissance particulièrement approfondie des entreprises qui en font partie. Cela leur permet d'identifier les entreprises dont nous pensons que le risque est relativement faible par rapport aux perceptions du marché. En outre, certains segments du high yield recèlent de belles opportunités, avec des perspectives de rendements très larges en regard du risque attaché aux fondamentaux ou aux bilans des entreprises.
La stratégie ‘Target Income 2028’ de Pictet sera lancée début décembre et est disponible auprès de ses partenaires de distribution.
Pour de plus amples informations au sujet des fonds obligataires à échéance fixe de Pictet Asset Management nous vous invitons à cliquer ici.
Les fonds de Pictet Asset Management sont disponibles en Belgique via la plupart des banques (privées), gestionnaires de portefeuilles, assureurs et banques en ligne. Nous vous invitons à prendre contact avec votre banquier, votre conseiller financier ou votre courtier pour de plus amples informations au sujet de notre fonds obligataire à échéance fixe.
Les informations, avis et évaluations donnés dans cet article reflètent un jugement au moment de sa publication et ne constituent en aucun cas des recommandations, des conseils ou des prévisions. Pictet Asset Management (Europe) S.A. n’a pris aucune mesure pour s’assurer que l’information est adaptée à chaque investisseur en particulier, et cela ne saurait remplacer un jugement indépendant. La valeur et les revenus tirés des instruments financiers mentionnés dans le présent document peuvent fluctuer à la hausse ou à la baisse, et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas la totalité du montant initialement investi.