Guerre en Ukraine: les avoirs russes bloqués rapportent plus d'un milliard d'euros au Trésor belge

Les sanctions occidentales contre Moscou ont des conséquences importantes pour Euroclear. L'institution financière belge bloque les actions, les obligations et les autres actifs financiers qu'elle détient auprès des parties russes figurant sur la liste des sanctions. L'une des conséquences est que les dividendes et les intérêts qu'ils rapportent restent dans ses livres. Euroclear ne les transmet pas à la Russie. Il en va de même pour le remboursement des obligations arrivant à échéance.

Le gestionnaire de titres, maillon essentiel du système financier international, paie des impôts sur les bénéfices générés par ces actifs. Pour 2023, il en va de 1,08 milliard d'euros, selon son rapport annuel, fraîchement publié. Le gouvernement fédéral a déjà annoncé qu'il souhaitait utiliser (au moins en partie) cet argent pour aider l'Ukraine.

En début de semaine, l'Union européenne a donné son feu vert à l'imposition des bénéfices excédentaires russes au profit du pays. Des négociations sont aussi menées au niveau du G7 en vue d'utiliser tous les avoirs russes gelés pour le redressement de l'Ukraine. Les États-Unis y sont favorables, l'UE (et la Belgique) reste prudente, car les conséquences à long terme pour Euroclear ne sont pas claires. Il existe par exemple un risque que les alliés de la Russie en retirent leur argent.

Taux d'intérêt élevés

La Russie a également un impact très important sur les résultats du géant des valeurs mobilières, basé à Bruxelles. Les actifs russes bloqués — on parle de plus de 200 milliards d'euros — lui ont rapporté quelque 4,4 milliards d'euros rien que l'année dernière. Le chiffre d'affaires total a ainsi été multiplié par plus de deux fois et demi pour atteindre 7,17 milliards d'euros. Le bénéfice net est quant à lui 3,5 fois plus élevé, à 4,23 milliards.

Toutefois, Euroclear a enregistré des chiffres solides, même sans l'impact de la guerre en Ukraine. Et ce, en partie grâce à la hausse des taux d'intérêt. Les revenus d'intérêts ont ainsi été multipliés par trois pour atteindre 1,11 milliard d'euros. Les autres revenus ont, eux, augmenté à 1,7 milliard d'euros (+3%). Au bas des états financiers, cela s'est traduit par un bénéfice net — hors éléments liés à la guerre — de 982 millions d'euros (+63%).

Un dividende en forte hausse

Ces bons résultats sont tout autant une bonne nouvelle pour l'État belge, puisqu'ils se traduisent par un dividende en forte hausse de 210 euros par action. En tant que deuxième actionnaire d'Euroclear (12,92%), le gouvernement fédéral recevra bientôt plus de 85 millions d'euros.

La Wallonie et la Flandre — par l'intermédiaire de leurs bras financiers respectifs WE et PMV — recevront également une part du gâteau, de même que certains assureurs belges. Avec la SFPIM, le bras financier de l'État, ils détiennent environ un cinquième d'Euroclear depuis une opération d'ancrage belge de la société finalisée l'an dernier.

À noter, c'est la dernière fois qu'Euroclear (5.000 emplois) publie des résultats annuels sous la direction de Lieve Mostrey. La Belge passera le flambeau à Valérie Urbain dans quelques mois. L'intéressée connaît parfaitement la maison (et le métier). Elle a commencé sa carrière chez Euroclear il y a 31 ans de cela; elle occupe à ce jour la position de coresponsable de la branche commerciale et du développement de produits.

L'année dernière, Euroclear a traité 299 millions de transactions financières (-2%) et a géré 37.700 milliards d'euros de titres.