La dette privée a longtemps été le terrain de jeu exclusif des investisseurs institutionnels et des family offices. Pourtant, elle s’est rendue plus accessible ces dernières années, et intéresse désormais d'autres profils d’investisseurs. Découvrez comment investir dans cette classe d'actifs alternative.
La dette privée désigne les instruments de dette qui ne sont pas émis sur les marchés publics. Contrairement aux obligations d'entreprises cotées en Bourse et aux prêts bancaires d'investissement, l'investisseur est lui-même le prêteur (direct) de l'entreprise. “Dans la mesure où ces instruments de dette sont moins liquides que les produits obligataires traditionnels, ils recèlent un potentiel de rendement supérieur”, indique Stacey Notteboom, Head of Sales Belgium chez M&G Investments. “En outre, la dette privée est une solution pour diversifier des portefeuilles – souvent de plus grande envergure – sans s’exposer à la volatilité des marchés publics.”
Si la plupart des investisseurs connaissent les actions et les obligations, la dette privée demeure généralement méconnue. Cette classe d'actifs relativement jeune n'a pris son essor en Europe que dans le sillage de la crise financière. “Par ailleurs, il s'agit d'une classe d'actifs polyvalente, ce qui peut la rendre plus complexe à première vue”, ajoute Kelly Hebert, Country Head FraBeLux chez M&G Investments. “Avec la dette privée, vous pouvez appliquer plusieurs stratégies, allant des prêts directs au capital-risque et aux situations spécifiques. En outre, le type de dette varie selon l'instrument – senior, junior ou mezzanine. La dette privée peut également cibler des sociétés cotées et non cotées, ainsi que des actifs réels tels que les infrastructures et l'immobilier.”
En outre, la dette privée est une solution pour diversifier des portefeuilles – souvent de plus grande envergure – sans s’exposer à la volatilité des marchés publics.
Les voies d'accès à la dette privée
En tant que particulier, vous pouvez investir dans la dette privée directement ou indirectement. “‘Directement’ signifie que vous prêtez en direct aux entreprises”, reprend Kelly Hebert. “Cela nécessite un investissement en capital important, une connaissance approfondie du marché et un réseau étendu pour identifier les candidats solvables. De plus, il convient d'évaluer tous les risques liés à l'investissement, et de disposer du temps et des ressources nécessaires pour structurer et gérer les prêts. Pour l'investisseur privé, c'est pratiquement impossible.”
Une solution consiste à confier ces tâches à une équipe de spécialistes, et donc à investir indirectement. L'investissement indirect dans la dette privée se fait en général par l'intermédiaire de fonds spécialisés. Ces fonds, souvent gérés par des institutions financières spécialisées dans les marchés privés, rassemblent des capitaux provenant de plusieurs investisseurs pour les investir dans un portefeuille soigneusement sélectionné d'instruments de dette privée.
La dette privée déploie une vaste gamme d'instruments de dette, chacun avec ses caractéristiques, ses échéances, son potentiel de rendement et ses risques propres. Ils sont souvent conçus pour répondre aux besoins de l’emprunteur et du prêteur.
Pourquoi investir dans la dette privée par le biais d'un fonds?
Le fonds présente plusieurs avantages. “Tout d'abord, la diversification offre une protection contre les risques de crédit individuels”, avance Kelly Hebert. “En investissant dans un fonds couvrant un large éventail de prêts, le risque est réparti entre différents instruments, échéances, entreprises, secteurs et zones géographiques. Cela réduit l'impact du défaut d'un seul débiteur sur l'ensemble du portefeuille.”
L'accès à l'expertise d'analystes de crédit expérimentés représente un avantage crucial, complète Stacey Notteboom: “Ces spécialistes effectuent des analyses approfondies et évaluent la solvabilité, les modèles d'entreprise et les perspectives de marché. Cette évaluation minutieuse permet d'identifier les instruments qui affichent le meilleur rapport risque/rendement.”
Ces fonds fournissent enfin des possibilités d'investissement aux investisseurs individuels qui n'auraient pas les ressources ou les connaissances nécessaires pour investir directement dans la dette privée. Grâce à un fonds de dette privée, les petits investisseurs profitent d'opportunités auparavant réservées aux grands investisseurs institutionnels, en fonction de leur appétence personnelle pour le risque. L'émergence de ces fonds – fréquemment sous la forme d'ELTIF (European Long-Term Investment Funds) – ouvre un accès plus aisé à la dette privée; ils contribuent à démocratiser le marché de la dette privée par le biais de structures de fonds flexibles et liquides.
La valeur liquidative des fonds pourra aussi bien baisser qu’augmenter. Ainsi, la valeur de votre investissement pourra aussi bien baisser qu’augmenter, et il est possible que vous ne récupériez pas la totalité de votre investissement initial. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les opinions exprimées dans le présent document ne sauraient en aucun cas constituer des recommandations, des conseils ou des prévisions. Ce document financier promotionnel est publié par M&G Investments Luxembourg S.A. Siège social: 16, boulevard Royal, L‑2449, Luxembourg.